Binary Credit Option

Cómo las opciones binarias del evento del crédito pueden protegerle en un acontecimiento del crédito de la crisis del crédito Las opciones binarias (CEBOs) fueron introducidas primero por el Chicago Board Options Exchange (CBOE) en la segunda mitad de 2007 como medio de participar en el mercado floreciente de los derivados del crédito. Los derivados de crédito más activos en ese momento eran los credit default swaps (CDS), cuyo mercado había crecido exponencialmente, de un valor nocional de 180.000 millones en 1998 a 57 billones en 2007, según el Banco de Pagos Internacionales. CEBOs representaron CBOEs intento de traducir CDSs, e índices CDS a un intercambio regulado y centralizado. Sin embargo, los CEBO nunca tuvieron la oportunidad de despegar, ya que el desarrollo de un mercado robusto para ellos se vio obstaculizado por la crisis crediticia global de 2008. La Junta de Chicago posteriormente lanzó los contratos CEBO rediseñados en marzo de 2011. Pero tres años más tarde, Había demostrado no tener más éxito que el primero, ya que la demanda de derivados de crédito fue sofocada por un auge económico mundial y un mercado alcista. Los CEBO están diseñados para ofrecer protección contra los denominados eventos de crédito y, por lo tanto, son muy diferentes de las opciones estándar de compra y venta. Los eventos de crédito suelen referirse a tres desarrollos adversos que pueden afectar el incumplimiento o quiebra de la deuda de la calificación crediticia de una empresa, la falta de pago de intereses o principal o la reestructuración de la deuda. Sin embargo, la Junta de Chicago sólo especifica un único evento de crédito para sus CEBO, es decir, bancarrota, con el fin de reducir cualquier ambigüedad en la definición de un evento de crédito. Las CEBO también tienen un resultado binario, pagando un monto nocional máximo fijo de 1.000 después de la confirmación de un evento de crédito (es decir, que la compañía subyacente ha declarado la bancarrota) y vencimiento sin valor si la compañía no declara la bancarrota durante la vida de la opción. Los CEBOs se cotizan en incrementos de un centavo a partir de un precio negociable mínimo de 0,01 a un precio negociable máximo de 1,00. Cada CEBO tiene un multiplicador de 1000, lo que le da un valor en dólares entre 0 y 1.000. El valor mínimo para un CEBO es, por tanto, 10 (es decir, el multiplicador de 1000 x el tamaño mínimo de tick de 0,01). El precio o la prima de un CEBO se basa en la suma de las probabilidades descontadas de un evento de crédito que ocurre durante la vigencia del contrato de opción. Por lo tanto, la prima refleja la probabilidad de quiebra en la empresa subyacente que ocurre antes de que expire la opción. Por lo tanto, una prima de 0,20 refleja una probabilidad de 20 quiebras durante la vida de las opciones, mientras que una prima de 0,35 indica una probabilidad de quiebra de 35. Hay dos tipos de CEBO: Single-Names. Estos son CEBOs en una empresa (conocida como la entidad de referencia) que ha emitido o garantizado deuda pública que permanece pendiente. Las CEBO no consideran todas las obligaciones de deuda de una empresa, sino que una emisión de deuda específica identificada como una obligación de referencia es utilizada por CBOE para identificar la ocurrencia de un evento de crédito para la compañía. Por ejemplo, a marzo de 2014, los bonos senior de Bank of America (NYSE: BAC) s 3,625 2016 eran la obligación de referencia para el CEBO de diciembre de 2014 en Bank of America. Cesta-CEBO. Este es un paquete de múltiples entidades de referencia. Cesta-CEBOs se pueden referir a los valores de deuda de compañías en el mismo sector económico, oa los títulos de deuda de compañías con la misma calidad de crédito. En la fecha de cotización, CBOE especifica varios parámetros de la canasta, tales como sus componentes y sus pesos. También se especifica la tasa de recuperación, que es el valor residual de una empresa después de la quiebra. Por ejemplo, considere una canasta con un valor nocional de 1.000, que contiene 10 componentes igualmente ponderados en el sector energético (10 pesos cada uno), y con una tasa de recuperación de 30 especificada para cada empresa. La mayoría de las CEBOs de cesta están estructuradas para pagos múltiples, lo que significa que un pago se activa automáticamente cada vez que ocurre un evento de crédito para un componente de la cesta, es decir, una empresa constituyente declara la bancarrota. El desembolso se calcula como: Valor teórico de las cestas x peso de la componente x (1 tasa de recuperación). Por lo tanto, en este ejemplo, si una empresa declara la quiebra, el pago sería de 70 que sería retirado de la canasta y el contrato CEBO seguiría comerciando. Si dos compañías declaran la bancarrota, el desembolso sería 140, y así sucesivamente. El pago máximo de 700 ocurriría si hubiera una catástrofe financiera global y las 10 compañías en la canasta se declararan en bancarrota antes de la expiración de la CEBO. Aplicaciones de CEBOs Hedge deuda corporativa. Una posición larga en un CEBO del solo-nombre se puede utilizar eficazmente para cubrir el riesgo de crédito de una deuda de las companys, mientras que una cesta-CEBO se puede utilizar para mitigar el riesgo de crédito de un sector específico. Los CEBO también se pueden usar para ajustar el riesgo de crédito de una cartera de bonos según sea necesario. Exposición accionaria de cobertura. Los CEBOs tienen una correlación muy alta con la volatilidad de la opción put. Por lo tanto, pueden utilizarse como una alternativa a las colocaciones para cubrir la exposición a acciones. Volatilidad de cobertura. Las correlaciones entre los precios de las acciones, los márgenes de crédito y la volatilidad suelen aumentar durante los períodos de tensión financiera, como fue el caso durante la crisis financiera mundial de 2008. Una posición larga en una cesta amplia-CEBO puede proporcionar una cobertura eficaz contra la volatilidad extrema durante tales épocas. Dado que son instrumentos negociados en bolsa, los CEBO tienen las ventajas de ser transparentes, con términos estandarizados y prácticamente eliminar el riesgo de contraparte. El tamaño nocional más pequeño de los CEBOs rediseñados 1.000, en comparación con 100.000 en su encarnación anterior hace que sean adecuados para su uso por inversores minoristas sofisticados. Los CEBO, como las opciones, se pueden negociar fuera de una cuenta de valores, por lo que es una forma conveniente para los comerciantes de acciones para el comercio de crédito. El mayor inconveniente de los CEBO es que la demanda anticipada de estos productos no se ha materializado. CBOE lanzó inicialmente CEBOs en 10 compañías en marzo de 2011 y un mes más tarde agregó CEBOs en cinco firmas financieras principales Bank of America, Citigroup (NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM), Goldman Sachs (NYSE: GS) y Morgan Stanley (NYSE: MS). Sin embargo, para marzo de 2014, los únicos CEBOs disponibles estaban en estos cinco gigantes financieros, con la única fecha de vencimiento disponible para diciembre de 2014. La transición propuesta de swaps de incumplimiento de crédito a intercambios como Intercontinental Exchange (ICE) y Chicago Mercantile Exchange (CME) Disminuir el atractivo limitado de los CEBOs a los inversionistas institucionales. Sin embargo, los CEBOs parecen particularmente útiles para los inversores minoristas sofisticados, ya que les permiten participar en el mercado de crédito, que hasta ahora era el dominio exclusivo de los actores institucionales y también proporcionarles una alternativa para cubrir sus carteras de deuda y capital. Si bien existe una pequeña demanda de CEBOs a partir de marzo de 2014, la inevitable aparición de un mercado bajista salvaje en los próximos años puede revitalizar la demanda de ellos y tal vez conducir a CBOE ofreciendo CEBOs en más emisores. RELEASE: fraudadvbinaryoptions Commodity Futures Trading Commissions (CFTC ) Office of Consumer Outreach y the Securities amp Exchange Commissions La Oficina de Educación para Inversionistas y Advocacy están publicando esta Alerta de Inversionista para advertir sobre esquemas fraudulentos que involucran opciones binarias y sus plataformas de negociación. Estos planes presuntamente incluyen negarse a acreditar cuentas de clientes, negar reembolso de fondos, robo de identidad y manipulación de software para generar operaciones perdedoras. Opciones binarias Las opciones binarias difieren de las opciones más convencionales de maneras significativas. Una opción binaria es un tipo de contrato de opciones en el que el pago depende enteramente del resultado de una proposición sí / no. La proposición sí / no típicamente se relaciona con si el precio de un activo particular que subyace a la opción binaria aumentará por encima o caerá por debajo de un monto especificado. Por ejemplo, la proposición sí / no relacionada con la opción binaria podría ser algo tan sencillo como si el precio de la acción de la empresa XYZ estará por encima de 9,36 por acción a las 2:30 pm en un día en particular, o si el precio de la plata será Por encima de 33.40 por onza a las 11:17 am en un día en particular. Una vez que el titular de la opción adquiere una opción binaria, no hay ninguna decisión adicional para que el titular haga sobre si debe o no ejercer la opción binaria porque las opciones binarias se ejercitan automáticamente. A diferencia de otros tipos de opciones, una opción binaria no le da al titular el derecho de comprar o vender el activo subyacente. Cuando la opción binaria expire, el titular de la opción recibirá una cantidad predeterminada de efectivo o nada en absoluto. Dada la estructura de pago de todo o nada, las opciones binarias se denominan a veces opciones de todo o nada o opciones de devolución fija. Opciones binarias Plataformas de negociación Algunas opciones binarias se enumeran en las bolsas registradas o se negocian en un mercado de contratos designado que están sujetas a la supervisión de los reguladores de los Estados Unidos, como CFTC o SEC, respectivamente, pero esto es sólo una parte del mercado de opciones binarias. Gran parte del mercado de opciones binarias opera a través de plataformas de negociación basadas en Internet que no cumplen necesariamente con los requisitos regulatorios aplicables de los Estados Unidos. El número de plataformas de comercio basadas en Internet que ofrecen la oportunidad de comprar y negociar opciones binarias ha aumentado en los últimos años. El aumento en el número de estas plataformas ha dado lugar a un aumento en el número de quejas sobre los planes de promoción fraudulentos que implican plataformas binarias de operaciones de opciones. Por lo general, una plataforma de opciones binarias de comercio basado en Internet le pedirá a un cliente para depositar una suma de dinero para comprar una opción binaria o poner contrato. Por ejemplo, a un cliente se le puede pedir que pague 50 por un contrato de opción binaria que promete un retorno de 50 si el precio de la acción de XYZ Company es superior a 5 por acción cuando la opción expira. Si se cumple el resultado de la propuesta de sí / no (en este caso, que el precio de la acción de XYZ Company será superior a 5 por acción en el momento especificado) y el cliente tenga derecho a recibir la devolución prometida, se dice la opción binaria Para expirar en el dinero. Si, sin embargo, no se satisface el resultado de la proposición de sí / no, se dice que la opción binaria expira del dinero y el cliente puede perder toda la suma depositada. Hay variaciones de contratos de opciones binarias en las que una opción binaria que expira del dinero puede dar derecho al cliente a recibir un reembolso de una pequeña porción del depósito, por ejemplo, pero eso no suele ser el caso. De hecho, algunas opciones binarias de plataformas de comercio basadas en Internet pueden exagerar el rendimiento medio de la inversión mediante la publicidad de un mayor retorno promedio de la inversión de lo que un cliente debe esperar dado la estructura de pago. Por ejemplo, en el ejemplo anterior, suponiendo una probabilidad 50/50 de ganar, la estructura de pago se ha diseñado de tal manera que el rendimiento esperado de la inversión es realmente negativo. Lo que resulta en una pérdida neta para el cliente. Esto es porque la consecuencia si la opción expira del dinero (aproximadamente una pérdida de 100) supera significativamente el pago si la opción expira en el dinero (aproximadamente una ganancia de 50). En otras palabras, en el ejemplo anterior, un inversionista podría esperar, en promedio, perder dinero. Reclamaciones de inversionistas relacionadas con plataformas de negociación de opciones binarias fraudulentas La CFTC y SEC han recibido numerosas quejas de fraude asociadas con sitios web que ofrecen la oportunidad de comprar o negociar opciones binarias a través de plataformas de negociación basadas en Internet. Las quejas caen en al menos tres categorías: la negativa a acreditar cuentas de clientes o reembolsar fondos a los clientes el robo de identidad y la manipulación de software para generar operaciones perdidas. La primera categoría de presunto fraude implica la denegación de ciertas plataformas de negociación de opciones binarias basadas en Internet para acreditar cuentas de clientes o reembolsar fondos después de aceptar el dinero del cliente. Estas quejas suelen implicar a los clientes que han depositado dinero en su cuenta de operaciones binarias de comercio y que luego son alentados por los corredores por teléfono para depositar fondos adicionales en la cuenta del cliente. Cuando los clientes intentan posteriormente retirar su depósito original o la devolución que les han prometido, las plataformas de negociación supuestamente cancelarán las solicitudes de retiro de clientes, se negarán a acreditar sus cuentas o ignorarán sus llamadas telefónicas y correos electrónicos. La segunda categoría de presunto fraude implica robo de identidad. Por ejemplo, algunas quejas alegan que ciertas plataformas de negociación de opciones binarias basadas en Internet pueden recopilar información de clientes como datos de tarjetas de crédito y de licencia de conducir para usos no especificados. Si una plataforma de transacciones binarias con base en Internet solicita fotocopias de su tarjeta de crédito, licencia de conducir u otros datos personales, no proporcione la información. La tercera categoría de presunto fraude implica la manipulación de las opciones binarias software de comercio para generar operaciones perdedoras. Estas quejas alegan que las plataformas de negociación de opciones binarias basadas en Internet manipulan el software comercial para distorsionar los precios de las opciones binarias y los pagos. Por ejemplo, cuando un cliente de comercio está ganando, la cuenta regresiva a la expiración se extiende arbitrariamente hasta que el comercio se convierte en una pérdida. Transacciones ilegales de opciones Además de la actividad fraudulenta en curso, muchas plataformas de negociación de opciones binarias pueden estar operando en violación de otras leyes y regulaciones aplicables, incluyendo ciertos requisitos de registro y regulación de la CFTC y SEC , como se describe abajo. Algunos requisitos de registro y regulación de la SEC Por ejemplo, algunas opciones binarias pueden ser valores. Bajo las leyes federales de valores, una compañía no puede legalmente ofrecer o vender valores a menos que la oferta y la venta hayan sido registradas con la SEC o una exención de tal registro se aplique. Por ejemplo, si los términos de un contrato de opción binaria prevén un rendimiento específico basado en el precio de los valores de una empresa, el contrato de opción binaria es un valor y no se puede ofrecer o vender sin registro, a menos que exista una exención de registro. Si no hay registro o exención, entonces la oferta o venta de la opción binaria a usted sería ilegal. Si alguno de los productos ofrecidos por las plataformas de negociación de opciones binarias son swaps basados ​​en la seguridad, se aplicarán requisitos adicionales. Además, algunas plataformas de negociación de opciones binarias pueden operar como corredores de bolsa no registrados. Una persona que se involucre en el negocio de realizar transacciones de valores para las cuentas de otros en los Estados Unidos generalmente debe registrarse en la SEC como intermediario. Si una plataforma de negociación de opciones binarias está ofreciendo comprar o vender valores, efectuar transacciones en valores y / o recibir compensaciones basadas en transacciones (como comisiones), es probable que se registre en la SEC. Para determinar si una plataforma de negociación particular está registrada en la SEC como intermediario, visite FINRA BrokerCheck. Algunas plataformas de negociación de opciones binarias también pueden operar como bursas de valores no registradas. Este sería el caso si se emparejaban órdenes en valores de múltiples compradores y vendedores utilizando métodos establecidos no discrecionales. Sin embargo, hay casos en los que un corredor de bolsa registrado con un sistema o plataforma comercial puede legítimamente no tener obligación de registrarse como un intercambio. Ciertos requisitos de registro y regulación de la CFTC Es ilegal que las entidades soliciten, acepten ofertas, ofrezcan o cometan transacciones de opciones de productos básicos (por ejemplo, monedas extranjeras, metales como oro y plata y productos agrícolas como trigo o maíz) Con los ciudadanos estadounidenses, a menos que las transacciones de opciones se realicen en un mercado de contratos designado, una junta de comercio exenta o una junta de comercio extranjera de buena fe o se realicen con clientes estadounidenses que tengan un patrimonio superior a 5 millones. Para ver la lista más reciente de los intercambios que se designan como mercados contractuales, consulte el sitio web de CFTC. En la actualidad existen sólo tres mercados contractuales designados que ofrecen opciones binarias en la Bolsa de Mercancías de los Estados Unidos, Chicago Mercantile Exchange, Inc. y la Bolsa de Derivados de Norteamérica, Inc. Todas las otras entidades que ofrecen opciones binarias que son transacciones de opciones de productos básicos lo hacen ilegalmente. Otras entidades que solicitan u aceptan órdenes para transacciones de opciones de productos básicos y aceptan, entre otras cosas, dinero para margen, garantía o asegurar las transacciones de opciones de productos básicos deben registrarse como Comerciante de la Comisión de Futuros. Las entidades que actúan como contraparte (es decir, toman el otro lado de la transacción del cliente en lugar de las órdenes coincidentes) para las transacciones de opciones en moneda extranjera para clientes con un patrimonio neto de menos de 5 millones deben registrarse como divisas al por menor Comerciante. Debido a su incumplimiento de las leyes aplicables, si compra opciones binarias ofrecidas por personas o entidades que no están registradas o sujetas a la supervisión de un regulador estadounidense, es posible que no tenga el beneficio completo de las salvaguardias de los valores federales y Las leyes de productos básicos que se han puesto en marcha para proteger a los inversores, ya que algunas salvaguardias y remedios están disponibles sólo en el contexto de las ofertas registradas. Además, los inversores individuales pueden no ser capaces de perseguir, por sí mismos, algunos remedios que están disponibles para las ofertas no registradas. Palabras Finales Recuerde que muchos de los mercados de opciones binarias operan a través de plataformas de comercio basadas en Internet que no están necesariamente cumpliendo con los requisitos reguladores de los Estados Unidos aplicables y pueden estar involucrados en actividades ilegales. No invierta en algo que no entiende. Si no puede explicar la oportunidad de inversión en pocas palabras y de una manera comprensible, es posible que tenga que reconsiderar la inversión potencial. Antes de invertir en opciones binarias, debe tomar las siguientes precauciones: 1. Compruebe si la plataforma de negociación de opciones binarias ha registrado la oferta y venta del producto con la SEC. El registro proporciona a los inversores acceso a información clave sobre los términos del producto que se ofrece. Puede utilizar EDGAR para determinar si un emisor ha registrado la oferta y venta de un producto en particular con la SEC. 2. Compruebe si la plataforma de transacciones de opciones binarias está registrada como un intercambio. Para determinar si la plataforma está registrada como un intercambio, puede consultar el sitio web de SEC en relación con los intercambios. 3. Compruebe si la plataforma de negociación de opciones binarias es un mercado de contratos designado. Para determinar si una entidad es un mercado contractual designado, puede consultar el sitio web de CFTC. Finalmente, antes de invertir, use FINRAs BrokerCheck y el Centro de Información sobre el Estado de Afiliación de Fondos de las Asociaciones Nacionales de Futuros (BASIC) para verificar el estado del registro y los antecedentes de cualquier empresa o profesional financiero que esté considerando. Si usted no puede verificar que están registrados, no comerciar con ellos, no les dan ningún dinero, y no compartir su información personal con ellos. Información relacionada La Oficina de Alcance del Consumidor de CFTC ha proporcionado esta información como un servicio a los inversionistas. No es ni una interpretación legal ni una declaración de política de CFTC. Si tiene preguntas sobre el significado o la aplicación de una ley o regla en particular, consulte con un abogado especializado en derecho de valores. Opción binaria Una opción binaria, o opción de activo o nada, es el tipo de opción en la que el pago se estructura para ser una cantidad fija de compensación si la opción expira en el dinero . O nada en absoluto si la opción expira fuera del dinero. El éxito de una opción binaria se basa así en una proposición sí o no, por lo tanto binaria. Una opción binaria se ejerce automáticamente, lo que significa que el titular de la opción no tiene la opción de comprar o vender el activo subyacente. VIDEO Carga del reproductor. Los inversores pueden encontrar opciones binarias atractivas debido a su aparente simplicidad, especialmente porque el inversor debe esencialmente sólo adivinar si algo específico o no sucederá. Por ejemplo, una opción binaria puede ser tan simple como si el precio de la acción de la compañía ABC estará por encima de 25 el 22 de noviembre a las 10:45 am. Si el precio de la acción de ABCs es de 27 al tiempo señalado, la opción se ejercita automáticamente y el titular de la opción recibe una cantidad preestablecida de efectivo. Diferencia entre opciones de vainilla binaria y simple Las opciones binarias son significativamente diferentes de las opciones de vainilla. Las opciones simples de vainilla son un tipo normal de opción que no incluye características especiales. Una opción sencilla de vainilla le da al titular el derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado en la fecha de vencimiento, que también se conoce como una opción europea simple de vainilla. Mientras que una opción binaria tiene características y condiciones especiales, como se indicó anteriormente. Las opciones binarias se negocian ocasionalmente en plataformas reguladas por la Securities and Exchange Commission (SEC) y otras agencias reguladoras, pero es más probable que se negocien a través de Internet en plataformas existentes fuera de las regulaciones. Debido a que estas plataformas operan fuera de las regulaciones, los inversores corren mayor riesgo de fraude. Por el contrario, las opciones de vainilla suelen ser reguladas y negociadas en los principales intercambios. Por ejemplo, una plataforma de negociación de opciones binarias puede requerir al inversor que deposite una suma de dinero para comprar la opción. Si la opción expira fuera del dinero, lo que significa que el inversor eligió la proposición equivocada, la plataforma de negociación puede tomar la suma total del dinero depositado sin reembolso proporcionado. Opción binaria Ejemplo del mundo real Suponga que los contratos de futuros del índice Standard Poors 500 (SP 500) se cotizan a 2.050,50. Un inversor es alcista y considera que los datos económicos que se publican a las 8:30 am empujarán los contratos de futuros por encima de 2.060 al cierre del día de negociación actual. Las opciones de compra binarias en los contratos de futuros del Índice SP 500 estipulan que el inversor recibiría 100 si los futuros cierran por encima de 2.060, pero nada si cierra a continuación. El inversor compra una opción de compra binaria por 50. Por lo tanto, si los futuros cierran por encima de 2.060, el inversor tendría un beneficio de 50 o 100 - 50.